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27 2015,08
企業管理中常見的財務陷阱一
現在會計制度已經非常嚴格了,但是操縱財務報表的情況還是不斷發生,我們現在就結合現在的情況分析一下主要的財務陷阱,這樣可以更好的理解審慎的投資態度。上市公司的年度報告及進銷存財務報表是投資者分析其價值的重要材料。值得注意的是,財務報表在自然反映公司的行業、競爭及經營管理情況之外,公司的管理層出于維護公司形象,達到融資的條件,轉移利潤以及規避稅收等考慮,還可對其進行有意安排,投資者可能據之作出錯誤的判斷,因而可以認為這些財務安排是投資者進行上市公司價值判斷中的“陷阱”。下面我們一起來具體看看現在常遇到的幾大類財務報表“陷阱”:

銷售給控股股東和非控股子公司

上市公司將產品銷售給控股股東和非控股子公司,因無須合并財務報表,因而不必以對外的銷售作為最終的銷售實現。對于上市公司而言,銷售收入會因此增加,同時應收賬款和利潤也增加;而對于控股股東和非控股子公司來說,則是應付賬款和存貨的增加??傮w而言,并未對外實現銷售,但上市公司自身已合法地實現了銷售。這種制造利潤的手段很難持續,而且應收賬款在壞賬損失風險較大。

銷售收入確認方式的變更

有一類上市公司,它們并非銷售單一產品,而是銷售整個系統,需要實施、安裝與服務,銷售過程持續時間長,因而收入并非一次實現。特別是對于跨年度實現的銷售,需要在年度間分配利潤。一般企業根據銷售的不同階段劃分收入實現比率,而該類比率的變化,無疑會影響到當期贏利。如果當年接獲的訂單很多,而公司如提高開始階段收入實現比率,則當期利潤增加。

不同控股程序子公司間的銷售安排

在同時擁有幾家不同控股程序的子公司且均經營同一業務的情況下,上市公司可在不同控股程序的子公司之間分配訂單以達到調節利潤的目的。如果上市公司想增加利潤,可將訂單全部或大部分將由本部工廠或控股程序高的子公司生產,降低少數股東損益;反之,則是將訂單大部分交由控股程序低的子公司生產,提高少數股東收益,如少數股東為上市公司的控股股東,則控股股東所獲收益因此增加。該手段也常被上市公司用來規避稅收。

上市公司溢價采購控股子公司產品及勞務形成固定資產

上市公司如采購控股子公司的產品用于再銷售,則其溢價需要合并抵消,因而對合并報表的贏利無貢獻。但如果上市公司溢價采購控股子公司產品及勞務形成固定資產,則一方面,該類次交易無須披露;另一方面,上市公司采購后形成固定資產,則子公司的銷售可確認實現。由此,子公司的收益可確認為當期合并報表利潤,而上市公司的固定資產雖定價過高,但因其折舊分多年提取,因而當期利潤增加因素遠高于因折舊增加而導致的利潤減少因素。

不同成本費用項目之間的分類

變化雖然企業進銷存財務會計制度對成本以及各項費用有較為明確的劃分,但有些項目的歸類仍有一定的彈性。如銷售折扣,有的 上市公司將其單列為一項目,而有的上市公司將其歸入銷售費用,作為給分銷或零售商的銷售傭金。該種歸類的變化會導致費用比率的非經常性的波動。此外在銷售費用和管理費用之間,也有一些歸類上的差異,如對銷售辦事處的租金及折舊支出,有的上市公司將其歸入管理費用,有的將其歸入銷售費用。如果上市公司的歸類發生變化,則費用比率也會發生相應的變化。
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